2025 年 8 月 14 日，是美國對華鞋類商品 30% 臨時關稅緩沖期的截止日。按美國官方公布的消息，此日期之后出口的商品，關稅稅率將跳升至 55%。這一潛在變化，正深刻影響著全球鞋類產業(yè)的供應鏈格局和成本結構。

在這段窗口期間，許多可以提前進口的商品已經發(fā)貨并收到，或者正在運輸途中。

8 月下旬和 9 月初通常是假日季大部分商品抵達美國港口的時間。8 月 14 日或之后出口的商品將面臨更高的稅率。

今年下半年，部分鞋款仍可能會有一些額外的價格上漲。至于 2026 年，企業(yè)有足夠的時間提前規(guī)劃，將明年的關稅風險降至最低，許多公司已經計劃在年底前進一步減少從中國采購。

由于關稅的不確定性，大多數上市鞋類公司都下調了未來的盈利預期。許多公司進一步采取行動改變采購策略，限制關稅上漲對未來的影響。

01 供應鏈重構:企業(yè)的多元化布局與庫存策略

在第一季度收益結果公布后，Academy Sports + Outdoors 首席財務官 Carl Ford 表示，該公司在第一季度以關稅調整前的價格提前進口了 8500 萬美元的庫存商品。公司還與工廠和海外供應商合作以降低成本，并削減了超過 1.2 億美元的庫存商品進口，以便有靈活性來追求銷量。這家專業(yè)連鎖店還將生產從中國轉移到其他國家，如柬埔寨和孟加拉國，這些國家目前在 7 月 9 日之前的關稅稅率為10%。

Ford 表示：“目前庫存能夠支持春季銷售季節(jié)，我們將繼續(xù)評估環(huán)境，并在必要時采取進一步行動。預計隨著時間的推移，庫存水平將恢復正常?！?/span>

至于今年下半年可能采取的其他戰(zhàn)略行動甚至價格上漲，Academy 首席商品官 Matt McCabe 在電話采訪中表示，該零售商已經盡可能減輕可能面臨的關稅影響，通過與供應商合作實現多元化，通過提前采購現有關稅調整前的庫存來做到這一點。

Steve Madden 董事長兼首席執(zhí)行官 Edward Rosenfeld 在上個月公司的第一季度電話會議上表示，該公司采取了特別迅速的行動來限制關稅對從中國進口商品的潛在影響，包括將生產組件從中國轉移到其他國家。去年，美國從中國進口商品的采購比例為 71%，預計到 2025 年秋季將降至 15% 左右，到 2026 年春季降至個位數的中間水平。

在上個月的電話會議中，Edward Rosenfeld 表示，其平價服裝在中國的采購比例現已不到 5%，這類服裝的銷售速度較慢。接下來將把 Kurt Geiger 品牌的采購從中國轉移出去，該品牌目前在中國的采購比例為 80%。該公司上個月透露，其最近完成了以 3.6 億美元收購英國鞋履和配飾品牌的交易。Rosenfeld 表示，公司一直在與工廠合作伙伴和供應商就價格優(yōu)惠進行合作，還指出公司已對部分產品進行了戰(zhàn)略性提價。

Crocs 首席執(zhí)行官 Andrew Rees 上個月表示，公司在定價方面“極具策略性”，并進行了一些“非常有針對性的提價”以緩解一些特定問題。為了進一步減輕關稅的影響，Crocs 還迅速將采購轉移到其他國家。

耐克公司（Nike Inc.）已經在美國門店提高了一些零售價格，平均提價幅度在 2 美元到 10 美元之間，但并非所有產品都在提價。耐克的服裝和裝備將有適度提價，價格在 100 美元到 150 美元之間的鞋類價格將上漲 5 美元，150 美元及以上的鞋類價格將上漲 10 美元，任何低于 100 美元的產品將保持當前價格水平。兒童產品，無論是鞋類還是服裝都沒有提價，喬丹系列的任何產品也沒有提價。此外，耐克廣受歡迎的空軍一號運動鞋，是服務行業(yè)從業(yè)者喜愛的工作鞋，其價格將保持在 115 美元。

沃弗林環(huán)球公司（Wolverine World Wide Inc.）首席執(zhí)行官 Christopher E. Hufnagel 上個月表示，公司的品牌通過“輕資產模式”銷售，主要通過批發(fā)和經銷商合作伙伴關系來推動。為了保護盈利能力，公司多元化的供應鏈和雙重采購靈活性有助于減輕其在美國市場上因從中國采購商品而面臨的高額關稅風險。“我們預計今年這將占我們業(yè)務量的不到 10%，我們的目標是在 2026 年將這一比例降至接近零?！?/span>

卡萊雷斯公司（Caleres Inc.）總裁兼首席執(zhí)行官 Jay Schmidt 上個月表示，公司在第一季度因運輸貨物和與關稅相關的取消訂單而產生了額外成本，庫存水平較去年同期上升了 8.1%。雖然之前的目標是在 2025 年下半年將從中國采購的商品比例控制在 25% 或更低，但該公司已積極采取行動將這一比例降至 10% 或更低。該公司還對一些款式有選擇地提高了價格。

在零售領域的其他方面，Boot Barn 首席執(zhí)行官 John Hazen 表示，業(yè)務的“基本面”仍然強勁，公司“有信心通過我們的多元化采購能力和既定的供應商合作伙伴關系來應對當前的關稅環(huán)境”。

迪克斯體育用品公司（Dick’s Sporting Goods Inc.）首席財務官 Navdeep Gupta 表示，我們在實現直接采購來源多元化方面不斷取得進展。關鍵品類的庫存水平處于良好狀態(tài)。

02 成本傳導與終端價格:通脹隱憂下的市場應對

與此同時，美國勞工部發(fā)布了其最新的通脹報告。根據 5 月份的消費者價格指數（CPI），通脹率較 4 月份的數據報告溫和上漲了 0.1%。CPI 較上年同期上漲 2.4%。剔除食品和能源的核心通脹率同比上漲 2.8%，為 2021 年春季以來的最慢增速。經季節(jié)性調整后，4 月份以來服裝價格下降了 0.4%。

考慮到關稅的預期影響，許多經濟學家原本預計通脹數據會上升。特朗普的對等關稅是在 4 月份宣布的。

富國銀行的經濟學家預計，核心 CPI 在未來幾個季度將“升至略高于 3% 的水平”，主要原因是更高的關稅。

根據美國鞋類經銷商和零售商協(xié)會（FDRA）數據，5 月份零售鞋類價格較去年同期下降了 1.6%，這是四年多來的最大降幅。5 月份溫和的通脹報告對此有幫助，因為各目標市場的價格都有所下降，其中男士鞋類價格降幅最大，為 2.4%，女士鞋類價格下降了 1.5%，兒童鞋類價格微降 0.5%。

FDRA 首席經濟學家 Gary Raines 警告說，變化即將到來?！肮溕嫌斡性絹碓蕉嗟淖C據表明，鞋類進口的平均每雙關稅在飆升”。更高的關稅可能很快會推高鞋類進口的平均到岸成本，從而可能在今年晚些時候迫使零售鞋類價格上漲。